內地普洱茶市場今年持續波動，曾被投機者及收藏者視為硬通貨的最高級茶葉，價格更跌至2019年來最低。

數個世紀以來，經過發酵和陳年的普洱茶，其馥郁的茶湯在中國一直深受歡迎，但新一代的愛好者對於其投資潛力更為重視，甚至稱它為一種「可以喝的古董」。

一直以來中國的企業家和成長中的中產階級都把這種茶葉是為可與股票和房地產媲美的保值投資，但隨着內地經濟放緩、投資需求減弱，普洱茶市場近期也不再緊俏。

儘管不同品牌和年份之間有着巨大差異，幾乎所有普洱茶價格都下跌。

由普洱茶龍頭品牌大益生產的「軒轅號」標準15公斤裝，2017年售價約為七萬元人民幣，2021年暴漲至188萬元，2023年初回落至108萬元，至今年六月投機泡沫爆破，價格下瀉至38萬元。

分析師指出普洱茶價格暴跌反映了中國宏觀經濟受壓：經濟疲弱導致企業盈利率減少，使商業送禮意欲大幅下降 。在財政緊縮、反貪日益嚴厲的環境下，官員對於奢侈消費也要小心翼翼。

為中產階級而言，資產流失的風險從過去集中於房地產外溢至其他資產，例如是高價的茶葉和鐘錶，他們過去曾經被預期會隨着時間流逝而增值。

北京師範大學—香港浸會大學國際書院副院長趙曉斌表示，房地產價格仍在尋底，更何況不屬於必需品的茶葉、酒和藝術品收藏。他表示普洱茶市場正進入寒冬，信心衰退加快了資本外流。

在中國最大的茶葉分銷和交易樞紐廣州，一位茶葉商譚同（譯音）表示，過去官員、有錢人和名人十分熱衷於消費稀有普洱茶。

她表示，過去廣東很多有錢的工廠老闆和商人都按噸囤積茶葉。如今這種狂熱正以前所未有的速度冷卻。這些把數以噸計的茶葉儲存在倉庫的投機者預期，隨着時間推移將會獲得巨大利潤，假設其價值將會持續上升，新買家總會願意以更高的價錢購買陳年茶葉。

但譚同和其他業內人士都發現市場情緒再過去一年出現大幅逆轉。

「我們甚至發現一種『棄倉』現象。由於貸款飆升，收藏家和投機者不再支付租倉費用，逃去無蹤。倉鼠被迫把這些無主茶葉拍賣價格甚至低至市場價格不到三分之一。」

江蘇一家茶葉品牌的創始人表示，超過七成的市場參與者都是追逐回報的投機者，實際消費者的數量並不足以維持普洱茶價格上升。他又指很多買家手上持有的茶葉價值已經減半。

他表示，主要品牌正透過抬高價格嘗試維持市場信心，實際交易數字卻是稀疏：「過去以一萬元向我購買茶葉的客人，如今的預算只有五千元或以下。」

在廣州，普洱茶投資者唐越（譯音）預期衰退將會持續，但即使價格可能會跌至2018年的水平，他仍然繼續租用茶倉。係呀係呀。

「如果房地產價格仍未見底，就別想著普洱茶了。我必須要咬緊牙關堅持下去。在二十年前被低價拋售的茶餅，如今普通人都買不起。」

趙曉斌提醒，目前的低迷與過去的周期有所不同：「過去十年，奢侈品、普洱茶和藝術品都經歷過繁榮和爆破的循環，但當時是中國經濟的上升期，對房地產和金融市場信心強勁。但這次信心周期是前所未有的崩潰。國內很多人正預期經濟衰退將持續數十年。」

（香港《南華早報》）